说美国国债收益率上涨隐藏着什么样的风险那要从什么角度来看。

美债收益率实际上跟美元指数一样，是一个经济的风向标。而国债收益率涨跌是美联储是否加息的一个先行指标。美联储在做货币政策决策的时候会以国债收益率数据为参考。

这里先明确几个问题：

第二，国债收益率涨跌是一个市场行为，通过这些数据的表现，美联储货币决策委员会会去投票决策是加息还是减息。所以国债收益率是在前端最先反映出当前的经济状况。

美联储主席鲍威尔可是说了，两三年内不考虑加息，而且还说起码要看到2.0%才会考虑加息，就当美联储的容忍限度是2.5%吧，拜登这1.9万亿撒下去，通胀率还要继续升高，如果超过了2.0或者2.5那美联储要不要加息？

加息！投入了这么大的精力经济总算出现了复苏的苗头。在这个时候加息，不是就把刚刚出来的良好的复苏效果给打压下去了吗？再者美国现在因为基础设施比中国落后，拜登下面还想推进1.4万亿的基础设施建设，钱从哪里来？还不是要去举债？加息借钱成本升高了，这个游戏怎么玩下去？

所以要说风险那就是如果美债收益率一直上涨，而美联储又不加息控制，就会引起全面通货膨胀的风险，而因为美元是国际储备货币，这个风险会转嫁到全世界。美联储加息就有可能遏制住通胀，但也同时会遏制住美国经济恢复的势头，当然这里面其实就是一个度的问题，美联储里面没有傻瓜，应该会有很多方法，只是这些方法最后能不能解决问题那就只有天知道了，所以其实谁都知道这个雷迟早要爆，但是什么时候爆谁都不知道。

既然问到黄金，那就说说黄金。

黄金从2015年开始上涨到2020年8月7号的高位2074.71美元/盎司，其中的逻辑就是2015年12月17号美联储开始加息，加息短期利好美元，对黄金是利空，但是当美元上涨到达了顶点，也就是加息政策完全落地之后，美元就会出现拐点，而以美元计价的黄金下跌的拐点也就来临了，接下来走出了5年的上涨行情。尤其是去年因为新冠疫情影响，美联储无限量化宽松，通胀预期升温，黄金来到历史高位。

但是从2020年8月7号之后黄金价格一路调整，为什么调整？

美债周线

第一，从美国十年期国债收益率周线来看，我们看到差不多也是从2020年8月7日附近，美国十年期国债收益率到相对低位0.504以后就一路走高，一直到现在达到1.625，因为美债是通胀的先行指标，这个过程可以看作是通胀初期，在通胀初期资产价格上涨，这段时间无论是钢铁、煤炭、农产品、白银、铂金等大宗商品都是先后上涨，而美债、美元、黄金市场都是属于避险资产市场，不属于风险资产，资金从避险市场流入风险市场，就导致美债下跌、美元下跌、黄金也下跌。

黄金尽管也是属于贵金属商品，但是黄金跟其他有色金属不一样，金融属性更高于商品属性，在通胀初期资金流出黄金，在这段时期黄金走势跟美债收益率走势成高度负相关。

第二，从美元指数来看，美元指数从今年1月6号触底89.21美元后就一路反弹，美元上涨原因钱道在【钱道点金】原油大涨，美元反弹！

美联储为了覆盖美国需要大量借钱举债的窘境，需要一个强势美元的回归，暂时又不能加息，唯一的办法只有从美元的需求端入手，推高油价，使油价上涨提振美元需求。

而美元上涨，黄金在大部分时候跟美元是负相关，黄金自然下跌。

下面咱们就谈谈未来黄金怎么走：

第一，从美国的利益角度，是需要通胀上来的，因为美国好不容易疫苗出来了，看到了疫情能够控制住的势头，也因为货币政策看到了经济复苏的势头，所以需要经济再活跃再复苏，哪怕通胀出来，也会在所不惜，美国政府的结构决定了他们不会太长远考虑问题，只要在我这任不出现问题就可以，从2021年一开年，拜登这1.9万亿就迅速出台我们完全就可以判断出。因此黄金的走势逃不出一个抗通胀行情。

第二，刚才我们说了在通胀初期是资产价格上涨，PPI指数是上涨的。那到通胀中期CPI（消费者价格）指数就上来了，拜登这1.9万亿分发下去CPI上涨基本就逃不掉了，这个时候我们就能明显看得到随着1.9万亿投放之后，直接效果就是经济肯定是复苏，而通胀也肯定会上来，这个时候黄金筑底完成，就符合了黄金的通胀上涨行情，黄金每一次上涨创新高都是因为通胀因素。

第三，黄金会涨到什么时候才会下跌？

当CPI指数达到了峰值的时候就是黄金创新高的时候，而黄金创新高的时候，也就是美联储考虑要加息的时候，到了加息周期美元会上涨，黄金也将会下跌调整。等到加息政策完全落地后，美元上涨到顶点，黄金才可能再度反弹。

所以个人认为目前黄金已经到了一个相对底部区域，筑底也即将完成，未来黄金极有可能会走出一波拉升行情，当然以上观点仅为本人一家之言，并非什么投资建议，投资有风险，交易需谨慎！