《祝巴菲特88岁生日快乐，但您需要努力进步，避免故步自封！》

阴阳子 著

2019年5月4日，美国奥马哈，伯克希尔股东大会！巴菲特与芒格的投资朝圣专场！

现场一共五万人，其中中国人就要1.5万人！考虑到能参加股东大会的人至少要有一股伯克希尔股票，而一股接近33万美元！这1.5万中国人绝对是中国的高净值人士。

巴菲特在美国被称为奥马哈先知，在中国被称为股神！

几乎与财神同级别！

深受中国投资者崇拜与推崇！

我也非常喜欢巴菲特，我尤其喜欢芒格！我多次研究芒格的演讲，发现几十年前的芒格的经典分析，今天都实现了。

可以说巴菲特与芒格确实是美国金融资产阶级的金字塔顶层的王中王。

但实事求是的讲！ 虽然60年投资生涯保持着罕见的19%的平均收益率，把1960年1万美金变成了2019年的1亿美金，49年翻了1万多倍！

可是认真观察，最近十年，巴菲特的投资收益率并不理想！

2018年以几千亿美元只赚了40亿美元。收益率才0.4%左右。

2019年一季度略好，也不太如意。

纵观巴菲特投资，1980年代到1999年是其黄金期！大概是他50岁到70岁之间。2000年以后他的投资就没有太出彩的。

投资金额虽然很大，但投资收益率都不能说优秀，只能说在这种体量资本投入下表现中庸！

我认为原因有三：第一。2000年互联网第一次泡沫破裂，巴菲特以不投资互联网高科技的理念躲过一劫，但也从此受到严重影响！长期不敢果断大举投资互联网科技企业。居然错过了亚马逊，谷歌，苹果，微软这样日后市值超过万亿美元的企业。特别考虑到，2001年巴菲特以3.5亿欧元买入过亚马逊的欧元债券，获得几亿欧元利润，但他过于谨慎，就是不肯在亚马逊美股3美金时买入(现在每股1962美金，巴菲特却买入)。巴菲特与微软比尔盖茨是几十年老朋友，却一直不买便宜微软股票，结果微软股价一直涨，前几天股价128.90美元，市值到了1万亿美元了！

苹果也是从几美元涨到96美元时，巴菲特才开始入手～～

巴菲特还错过了阿里巴巴，腾讯等！

可以说，从2000年开始最波澜壮阔的一波财富浪潮，巴菲特错过了！

如果这是短期趋势也罢，可是这是一轮长达20年的大趋势，巴菲特居然错过！

股神难道已经巨人黄昏了？

第二。沉迷于自己能力圈故步自封！巴菲特投资一大特点就是：能力圈和安全边际！

能力圈是为了保持竞争优势，安全边际是为了保护本金！

但巴菲特过度沉迷自己的原则。对金融市场成长股和科技股关注不足，把过多资金留存在美国，传统行业。在风险投资领域和中国新市场参与严重不足！错过了很多优秀的初创企业！投资中国比亚迪，也是在芒格软磨硬泡下勉强出资完成。

事实是，风险投资在全球的高速崛起，同时期中国的张磊高瓴资本，李录喜马拉亚资本(芒格支持)都取得比华尔街顶级专家高的多的投资收益！

芒格说：中国水更好，鱼更多！

巴菲特重金集合在美国，而美国市场早就严重饱和，想取得高收益率太难！

第三。巴菲特拥有资本总额太大，使其投资效率下降！造成伯克希尔收益率不如人意！

如果给巴菲特1000万美元，他可以快乐赚个每年了50%收益率。但他有几千亿美金，困难就很大！无论则么投，都很难跑赢大盘指数。

所以近十年伯克希尔的表现差强人意！几乎和大盘指数持平！

所以巴菲特要解决收益率不佳问题，必须改变自己投资组合和公司架构1.在高科技公司大规模投入！2。加大风险投资。投早期。把伯克希尔分三部分，一部投资传统行业，一部做风投，一部做中国市场！3。加大中国市场大规模投入！4。启用中国人来执掌伯克希尔集团！(李录投资成功率明显比巴菲特找的todd和ted高)。

故步自封必然落后，没有谁是天生王者！巴菲特非常伟大，如果他能在88岁还坚持改变，与时俱进，那他就更加伟大，更加卓越了！