相对来讲，茅台是价值股的代表，因为你想白酒这么成熟的行业，没有任何想象空间，能涨起来就是因为历史上戴维斯双杀后的报复性反弹。

而市场情绪就是这么情绪化，投资者的记忆也就只有三秒，一下子涨超了万亿，又形成了一次戴维斯双击，并视其为本该如此。但真是这样吗？

目前宏观经济处于周期顶部，全球市场资产价格重估压力非常大，市场也就有动力恢复冷静了，高端白酒这个市场下，茅台真的可以一直维持高成长吗？如果不能，那么30到25倍的市盈率是否合理？早知道成熟诸如金融、汽车的市盈率都在10倍左右。

所以，当市场意识到，茅台的利润无法长时间维持高增长后，回调是必然。不过对于茅台这样的优质标的，市场情绪必然是分化的，所以我也大胆预测，回调后也会有一波回填，但半年内大趋势肯定是下跌的。