黄金价格的波动周期与经济周期相吻合，但是两者的关系却是负向的，当经济增长强势的时候，黄金往往表现低迷，而在经济危机到来的时候，黄金却有比较好的表现。

目前全球由于新冠疫情的冲击进入了经济衰退当中，因此黄金出现了一个较高的价位，那么黄金何时回落就要取决于经济危机何时会出现复苏，至少目前来看黄金仍然处于上涨趋势当中。

从3月份全球资产价格暴跌以来，全球的经济就进入到自由落体式的衰退当中，以美国为例，美国最严重时经济同比下滑，大约达到10.9%左右，而这样的情况持续了6周。在2009年美国经济最糟糕的时候，同比下滑仅有4%，可见这次冲击对于经济来说是多严重。

同时各国央行为了刺激经济出台了越来越多的货币宽松政策，大量的钞票流通到市场上，也助长了金子的价格上涨。

那么黄金价格什么时候才会回落呢？很简单，两个条件之一就可以，第1个情况是经济的快速复苏导致货币流动性都被吸纳到了实体经济当中，避险需求下降，黄金的价格自然会回落，第2种情况就是各国央行缩减货币流动性。

第2个条件来说，目前来看可能性非常的低，宽松货币政策至少会持续半年到一年左右，因此对于黄金来说没有形成利空。而第1个条件目前看经济已经有复苏的迹象，但是复苏和完全复苏之间是存在时间差的，现在可以说黄金上涨的空间已经不大了，但是黄金整体还在上涨当中，现在下跌还是不太可能的。