天马股份在2017年的年报中实现了净利润扭亏为盈，盈利1.28亿元，没有连续两年亏损最终却在2018年被实施退市警示风险，成了*ST天马，也许会让一些投资者奇怪。

A股市场上，问题股被特别处理，分为两种：退市风险警示（*st）和其他特别处理（st）。而天马股份属于被实施退市风险警示（*st），其实，在A股市场上，被实施退市警示风险戴帽成*ST的企业，除了最常见的业绩连续两年亏损之外，还有一种那就是当年的财务报表被会计事务所出具非标——天马股份2017年年报虽然盈利，避免了连续两年亏损戴帽（2016年亏损2.52亿元）但是被普华永道出具了无法表示意见的审计报告，按照规则天马股份也就被深交所实施退市风险警示成了如今的*ST天马。值得注意的是2017年扭亏之后，今年一季报天马股份又陷入亏损2357.96万元的格局，这让2017年的成功扭亏为盈的财报更备受质疑。

天马股份如今是多层麻烦缠身，除了年报被会计事务所出具非标被实施退市警示风险戴帽成*ST天马外，公司还先后陷入重组终止、控股股东的股权质押面临平仓、还有债务缠身，在二级市场上*ST天马5月14日复牌以来是天天跌停至今，到今日已经收出29个跌停板，迈入1元股的阵型。

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